惠誉在日前发布的一份报告中指出，在2028年之前，铜价上涨和需求上升将为新项目和扩张提供支持。未来几年全球铜矿产量预计将稳步增长，预计将有一些新项目和扩建投产。到2020~2028年，全球铜产量将以年均3.1%的速度增长，总产量将从2160万吨增至2780万吨。

　　美国和中国之间关税争端的负面影响，在2019年限制了铜价，铜的交易价格在2.51美元~2.73美元/磅之间，低于行业建设新矿所需的水平。然而，随着美国和中国达成稳定全球经济的临时贸易协议，铜价出现了看涨逆转，并可能由此获益。

　　到2021年、2022年和2023年，全球铜产量的年增长率将超过4%，其中秘鲁和刚果民主共和国(DRC)的产量增长尤为强劲。

　　惠誉预计，秘鲁的矿山产量增长将超过全球更大的生产国智利。并表示，尽管秘鲁存在反采矿抗议活动，但跨国公司仍将继续在秘鲁投资，原因是该国拥有丰富的矿产储量、低成本和有利的监管环境。例如，南方铜业拥有强大的项目渠道，包括价值14亿美元的Tia Maria项目、25亿美元的Michiquillay项目和28亿美元的Los Chancas项目。

　　“我们相信中国的投资将在秘鲁的铜业中扮演越来越重要的角色。矿工正在寻求多样化的供应链，以弥补中国国内消费量大于其供应量的情况。”惠誉表示。

　　惠誉援引秘鲁能源和矿产部的数据称，未来十年，中国企业将向秘鲁的五个矿业项目投资总计102亿美元。

　　中铝的Toromocho矿于2015年开始商业化生产，并计划投资约13亿美元扩大项目规模。由中国五矿集团持有74%股份的MMG公司，于2014年从嘉能可(Glencore)手中收购了Las Bambas铜矿，并持有Galeno铜金银项目的多数股权。Galeno项目是中国五矿集团和江西铜业集团共同投资的一个新项目，预计投资35亿美元。

　　鉴于中国铝业的Toromocho扩建项目和Minsur的Mina Justa的生产时间表尚不确定，惠誉将秘鲁2020年铜矿产量增长预测从5.0％下调至1.0％。

　　对于智利，惠誉解决方案预测，由于全球矿业公司必和必拓（BHP）今年下半年扩大了Spence增长选项，伦丁矿业（Lundin Mining）的Candelaria矿产量增加，以及2019年初受暴雨影响的矿山产量反弹，智利产量将温和增长0.5%至589万吨。由于矿石品位下降和泰克资源（Teck Resources）旗下Quebrada Blanca的产量损失，这些发展应超过安托法加斯塔公司（Antofagasta）的Centinela业务的产量下降。

　　惠誉指出，生产的下行风险将来自智利全国各地矿石品级的下降、不利的气候、阻碍供应链运营的抗议活动和工会罢工。在老化的采矿项目中，企业可以通过提高生产率和整合技术来维持产量水平，从而缓解矿石品位下降的问题。

　　在刚果（金），铜生产商正艰难应对铜价下跌，这迫使铜矿关闭。随着嘉能可宣布将停止穆塔达（Mutanda）矿山的开采，惠誉已将其对2020年平均每年8%的预测下调至-15%。预计2020年，该国的年产量将达到111万吨。惠誉还称：“从长期来看，我们认为，在铜价上涨和外国投资持续增长的推动下，该国的铜业前景将会复苏，高品位储备将吸引外国投资。”

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