1月11日晚间，包钢股份发布2021年度业绩预增公告，公司预计2021年度实现归母净利润24.4亿元至36.5亿元，同比增长501.05%至799.11%，但第四季度却出现罕见亏损。受此消息影响，1月12日，包钢股份盘中一度跌超6%，最终报于2.73元/股，收跌4.21%，总市值1244.47亿元。

18个月来首度亏损

公告还显示，包钢股份2021年扣非净利润预计为23.95亿元万元到35.82亿元，较上年同期增加19.34亿元到31.21亿元，同比增长419.5%到676.98%。

对于业绩预增，包钢股份表示，2021年，钢铁和稀土行业运行态势良好，钢材和稀土价格同比上涨，公司把握市场机遇，以高效益发展为目标，积极应对原料端价格上涨冲击和四季度钢铁市场下行压力，不断创新优化生产组织方式，加大降本增效力度，大力调整产品结构，不断提升经营管理水平和创效水平，盈利能力显著增强，2021年经营业绩同比大幅增长。此外，2020年度因疫情影响，公司经营业绩基数小。

然而，包钢股份第四季度将出现亏损。季报显示，2021年前三季度，包钢股份实现归母净利润37.78亿元。以此推算，包钢股份将在2021年第四季度亏损1.28亿元至13.38亿元。这是包钢股份自2020年季度后，即18个月以来，单季度亏损。

包钢股份的业绩也远低于机构预期。近6个月，共有5家机构对包钢股份2021年业绩作出研报，其中4个买入评级，1个增持评级。5家机构对包钢股份归母净利润预估均值为51.42亿元，更大值56.11亿元，最小值43.22亿元。

成本端承压，是包钢第四季度亏损的主因。尽管在职能部门的霹雳调控，供需好转等因素作用下，第四季度煤价有所回落，但依旧维持高位，从多家电力企业的2021年业绩预亏公告中可见一斑。反观钢铁行业，由于进入需求淡季，第四季度钢价大幅回调。中国钢铁工业协会副会长骆铁军此前公开表示，进入四季度后，受需求下滑和期货市场助涨杀跌影响，钢价大幅下滑近1000元/吨。

包钢股份今日在互动平台表示，第四季度钢价大幅下降，煤炭价格大幅上涨，推高公司生产成本，影响公司的利润。

稀土业务迎利好

公开资料显示，包钢股份坐落于内蒙古包头，2001年登陆资本市场，主要从事矿产资源开发利用、钢铁产品的生产与销售。主要产品有稀土精矿、萤石精矿等矿产品，建筑用钢材、冷热轧卷板、镀锌钢板等钢铁产品。

包钢股份曾在2021年半年报中披露，公司已形成年产1750万吨铁、钢、材配套能力，拥有45万吨稀土精矿生产能力和10万吨85%-95%的萤石精矿生产能力。此外，其控股股东包钢集团拥有的白云鄂博矿已探明的铁矿石储量14亿吨；稀土折氧化物储量3500万吨，居世界；萤石储量1.3亿吨，居世界第二；铌储量660万吨，居世界第二。包钢股份拥有的白云鄂博矿尾矿库，资源储量2亿吨，稀土折氧化物储量约1382万吨，居世界第二；萤石储量4392万吨。

业绩显露难色，包钢股份的稀土业务则迎来利好。1月8日，包钢股份公告，与同属包钢集团旗下的北方稀土续签稀土精矿交易协议。同时，由于近期稀土市场产品价格有较大幅度上涨，包钢股份拟自2022年1月1日起将供应给北方稀土的稀土精矿价格，由不含税1.63万元/吨（干量，REO=51%），调整为不含税2.69万元/吨，涨幅逾65%。双方约定，REO每增减1%，不含税价格增减527.2元/吨，稀土精矿2022年交易总量不超过23万吨。

包钢股份表示，向北方稀土供应稀土精矿，有利于公司尾矿资源开发生产及利润实现的稳定性和连续性，符合生产经营的需要。

钢铁行业面临下行压力

截至目前，钢铁板块除包钢股份外，攀钢钒钛、三钢闽光也相继公布2021年度业绩预告。攀钢钒钛预计2021年归母净利润为12.8亿元至13.8亿元，同比增长236.03%-262.29%；三钢闽光2021年预计实现净利40.16亿元，同比增长57.13%。虽然三家钢企2021年业绩都实现预增，但第四季度的表现却有所分化。

细究来看，攀钢钒钛2021年前三季度净利达7.82亿元，照业绩预告计算，其第四度将实现净利4.98亿元至5.98亿元，远超2020年第四季度的3516.18亿元。三钢闽光2021年前三季度净利为33.03亿元，第四季度则预计为7.13亿元，同样超过上一年第四季度的5.82亿元。

为什么另两家钢企在2021年第四季度实现盈利且正增长，包钢股份却以亏损收场？

总体来看，2021年国内钢铁行业效益创下更高水平。1月10日，中国钢铁工业协会（下称“钢协”）副会长高祥明指出，2021年前11个月，会员钢铁企业实现营业收入63362亿元，同比增长36.25%，利润总额3517亿元，同比增长86.46%。

但是，钢铁行业仍面临下行压力。高祥明称，上述会员企业在2021年11月当期实现利润总额92亿元，环比下降64.03%。钢协数据还显示，2021年前11个月，国内钢产量9.46亿吨，同比下降2.60%；生铁产量7.96亿吨，同比下降4.20%；钢材产量12.23亿吨，同比增长1.0%。预计全年钢产量为10.3亿吨，比上年减少约3500万吨。年末钢材库存与上年同期水平基本持平。全年钢材供需基本平衡，为实现钢产量同比下降作出了积极努力。

此外，日前印发的《“十四五”原材料工业发展规划》中强调，粗钢等重点原材料大宗产品的产能只减不增，产能利用率保持在合理水平。钢铁行业能源消耗总量、碳排放总量控制取得阶段性成果，钢铁行业吨钢综合能耗降低2%。“十四五”将鼓励龙头企业实施兼并重组，打造若干世界超大型钢铁企业集团，依托优势企业，在不锈钢、特殊钢、无缝钢管、铸管等领域分别培育1到2家专业化领航企业。据冶金之家数据，2021年累计有32家钢企兼并重组。

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