本周（5.18-5.22）钢市走势整体偏强，原料和成品均有所上涨。在原材料上涨推动下，成品材连续上涨后，现货市场高位成交出现下滑，续涨乏力，今日钢价出现小幅回落。钢材关联各品种具体运行情况以及未来走势如何，请看各钢材品种分析师为您详解本周具体行情和下周预判。

　　长材方面

　　建筑钢材: 本周建材市场价格先涨后跌，周初受期螺以及外界炒作利好因素影响，市价呈现大幅度上涨，且唐山钢坯累涨70元/吨左右，厂商整体盼涨心态较为浓厚，上涨之后，下游整体成交氛围尚可，然后半周受期螺盘中走弱影响，加之之前市价拉涨过高，市场对高位资源接受程度不佳，盘中有部分市价出现高位回调的现象，商家心态重回观望。库存方面：35城螺纹社库836.64万吨减56.56万吨，线材社库250.62万吨减23.8万吨；社库总库存1087.26万吨；螺纹钢厂库301.01万吨减30.35万吨，线材厂库69.96万吨减11.17万吨；钢厂总库存370.97万吨；螺纹钢周度产量391.56万吨增10.25万吨，线材周度产量155.59万吨减1.97万吨，受北方限产利好因素影响，市场低价资源表现较好，但高位资源成交稍显乏力，库存延续下降，但去库速度并未达到商家心理预期，后市来看，因之前市价拉涨过高，下游商家拿货操作有所放缓，市场心态出现分歧，虽主导钢厂沙钢出台旬价政策上涨50，但对现货商家心态提振有限，加上临近会议召开在即，厂商整体关注度较高，预计下周市价涨势将趋缓，盘中或有高位回落操作。

　　管材: 本周管材市场价格偏强运行，成交一般。周初受原料端强势拉涨影响，提振市场，直缝管市场价格跟随宽幅拉涨，然涨势过猛市场接受程度不断下降，高位成交不佳，周四原料带钢价格小幅回落，北方管厂主流价格跟随调整10-30，南方市场暂不做变动，综合来看，本周北方较上周上涨20-90元/吨；南方较上周上涨30-100元/吨。目前市场需求表现平淡，操作情绪不高，仅个别成交尚可，终端暂无大量补货情况，观望情绪仍占主流。唐山脚手架主流价格较上周上涨40元/吨，市场虽交投氛围活跃，然整体成交不及预期，原料资源紧俏管厂库存较少，排产订单多，市场价格又达不到终端商家的心理预期价格，多数商家不敢轻易储货，操作上仍谨慎。无缝管方面，本周管坯虽价格偏强，然山东主流管厂无明显上涨趋势，反而因订单低位，个别规格弱势下调30-50，终端操作能力有限；其他市场主流持稳个别地区价格上调50-100，目前市场出货欠佳，库存消化情况不理想，各地无缝管需求仍难有明显释放，下游多是按需拿货。考虑目前虽整体出货没有达到预期，今年与去年同期相比市场需求也大打折扣，但原料端支撑尚可且商家对会议后预期仍然向好，因此预计后市管价或将高位震荡20-50。

　　优特钢: 本周特钢市场各品种价格继续拉涨，涨幅在150-200左右。周末开始跟随钢坯、期螺走强后市价大幅拉涨，拉丝、结构钢累计上调150左右，硬线、冷镦均涨幅破200元/吨。各地成交情况好转，贸易商反馈出货较快，钢厂推涨意愿较强，结构钢淮钢、湘钢上调150-180，工业线沙钢上调100-150，济源上调200。临近周末，行情入了窄幅的高位盘整区间，从出货的情况来看，高价成交遇阻，整体出货与前几日不能同日而语，呈现出需求出过度透支的行情。短期来看，炒作及需求虽有降温，但预期的宏观面尚未发生根本性扭转，目前钢材价格向上空间受到抑制，向下力量短期似乎也难以聚集，预计下周特钢各品种价格涨幅收窄。

　　型材: 本周国内型市上涨趋势减缓，涨幅10-30元。唐山钢坯高位3270低位3250，周末较周初增长20。唐山型价周初期受钢坯追涨提振，加上限产政策影响及两会召开在即，市场炒作明显，现货市场跟涨情绪浓烈，贸易商积极出货，整体库存呈下降态势。周后期随着缺货规格的增多，且淡季影响持续，需求方面有缩减迹象，高位价格成交显乏力。鉴于成本端支撑加强，加上北方型价涨速较快，华东上海型市借机提拉价格，涨幅在20-40。宏观利好刺激出货好转，然下游资源到货缓慢，加上价格拉涨过快，终端商户接受程度欠佳。对于下周行情，从成本方面来看，钢坯支撑偏强，提振厂商信心；从库存方面来看，主要货源地唐山受环保影响，执行停产政策，目前厂库储量普遍偏低。虽然丰润区环保达标轧企准予复产，成本端支撑再次趋涨，但型价近日追涨过快，使得下游及中间商对后市行情比较迷茫，市场高价成交难现持续放量，且在部分品种走势趋弱的情况下，整体交投氛围依旧较为低迷。预计短期型材市场将稳中窄幅调整。

　　扁平材方面

　　带钢: 本周全国带钢震荡趋强，其中华北主导钢厂较周初降10，华东、华南地区较周初涨10-30。周初市场偏强调整，因调坯厂接到环保限产通知加上市场对会议的预期较好，价格支撑表现强劲，贸易商普遍坚挺上调，更高涨幅达到100元/吨，不过市场交投高位疲软，仅低位出货可。下半周市场震荡回调，调坯轧材达标企业解除限产，市场资源量回升，加之下游用户观望情绪渐显，拿货操作开始减少，需求释放跟进有限，不过虽市场疲软但黑色系依然强劲下行阻力明显。目前，虽会议临近市场商户下调意愿不强，但钢厂利润普遍尚可，产量仍有上升空间，叠加需求走弱预期，钢价涨势或将受限。总体来看，在基建等财政刺激下以及生产商利润增加，届时供给也会逐步增加，很难支撑价格上涨。最根本的一点还是要看需求，今年的金三银四已然不是商户们所期待的，五六月份在南方梅雨季到来之前可能还会迎来需求高峰。考虑短期内市场拉涨幅度较大有回落风险，但贸易商对会议预期较好，预计下周带钢价格或高位震荡，幅度在20-40元。

　　热卷：本周全国热轧市场高位运行 ，整体上调幅度在70-190元/吨。其中华东西北市场涨幅更大，华南市场涨幅最小。会议临近，周末关于西部大开发的政策又引发新的基建预期，整体呈积极态势，周末钢坯累涨70提振。周初开市，期货市场强势拉涨，铁矿石更高破700元，期螺更高达到3544元，现货市场联袂大涨，其中天津主流累涨190元/吨，上海主流累涨130元/吨，乐从主流累涨140元/吨，三地价差再次拉开。下游复工复产加剧，钢材需求得到恢复，市场成交火爆，部分地区有封库惜售操作。临近周末，市场进入窄幅的高位盘整阶段，期卷上涨无力，现货多数地区趋稳，而前期拉涨过快的华南华北地区则出现明显的价格回落，加快出货心理趋强。数据方面：本周热卷实际产量308.21万吨，较上周增加0.70万吨；厂内库存114.74万吨，较上周减少2.04万吨，社会库存299.35万吨，较上周减少6.61万吨；总量较上周减少8.659万吨。后市来看，虽市场炒作氛围逐渐冷却，终端采买需求回归常态，但会议预期的宏观利好仍存。短期下行空间有限，故预计下周全国热轧市场震荡调整，幅度在20-60元。

　　中板: 本周全国中板价格偏强震荡，均与周同期相较：华北唐山唐钢涨90至3680元/吨、华东无锡沙钢涨90至3980元/吨、华南乐从柳钢涨130至4020元/吨、华中郑州邯钢涨60至3780元/吨；市场方面：本周期钢盘面震荡趋高，带动现货市场氛围，商家顺势积极出货为主，国内企业复工复产率持续增加，钢材需求量有所释放，涨价期间市场需求整体一般尚可；但是随着价格持续走高，下游恐高心理显现，需求随之趋缓，加之涨价期间提前透支一部分需求量；库存方面：本周厂内库存88.81万吨较上周减少1.99万吨、社会库存98.64万吨较上周减少4.69万吨，整体减少6.68万吨，虽然整体库存持续下降，但是华东、华南、华中地区相对华北地区整体库存量仍处于偏高的水平，部分商家采取不同优惠政策促成交，个别让利售出难消规格，回避风险；钢厂方面：本周大钢厂结算价指导价均出现上移，盈利持续上升，厂家开工率保持正常偏高水平，在盈利空间较好的状态下，厂家主动减产检修意愿不强，因此供应面较强；整体来看中板市场供求面问题不大，国内促经济利好政策频出，原料端挺价意愿偏强，直发出货比较顺畅，叠加两会正在进行时小旺季的五月市场压力不明显，故料短期价格或高位震荡，调整幅度有限10-50元/吨

　　冷轧：本周冷轧市场涨势喜人，幅度70-200元不等。具体来看，华东市场局部区域冷轧资源相对缺货助推下，大幅拉涨，特别是武钢、本钢一些检修和停单的资源，目前卷集中在3940-3980元，板料在4050-4130元，江浙沪区域价差在50-80元，周四有前期低价资源利润丰厚，贸易商开始出货兑现利润情况，但仅限于一些货多的规格；华中市场大幅上涨，长沙涟钢出厂连续上调，成本支撑价格，外加关联品种热轧与期货走强提振下，下游需求有一定放量，大户日均出货在200-300吨左右。而随着近期钢厂发货较为缓慢，市场出货快于到货速度，使得各商家库存都有一定程度的下降，大户库存已降至2500吨以下。此时钢厂与贸易商步调基本一致，价格继续呈现上涨趋势，武汉地区因为资源紧张，尤其是宝钢青山冷板资源在逐渐减少，那么有资源的商家也不担心后期销售，希望尽可能高位成交，且冷卷与冷板的价差在不断缩小，由前期的200元/吨到现在不足50元；西南地区价格上涨，但幅度较小，据了解，近期西南市场整体资源较前期有所缩量，部分规格存在缺货现象。其主要原因是由于各大钢厂投放量均出现不同程度减少。本地钢厂铁水供应存在一定问题，因此到货周期有所延长；加之由于前期价格一直处于低位，外围钢厂到货成本倒挂，因此5月份资源缩量明显。库存方面，供给端出现收缩，需求端并未出现太大调整，终端依旧按需采购，市场库存小幅下降，商家库存压力缓解；华北地区从上周末开始提价，需求有一部分消耗，并且盘中再度拉涨后，需求表现不济下，一些商户选择获利回款操作，周四邯郸、天津两地出货增加。总的来说，市场商家心态尚可，近期成交大部分为中间商和下游备货以及锁货，价格继续拉涨或有乏力，另首钢等资源回流的货源承压；华南地区先强后弱，代理配合钢厂，以及期货盘交货的操作，在周三周四恰然而止，局部分加工厂反馈生意一般，并没有价格上调带来的火爆气氛；主流资源由于前期的资源分流导致目前市场到货量减少，部分钢厂代理存在“入不敷出”的情况，即入库资源比市场成交的少，但国外与北方的冷卷与冷硬在路上，目前价格低于主流。综合考虑，前期低价进货的资源有获利出货的情况，且逐步下降的成交量数据亦体现出需求回暖暂未达到一个正常节点，不过供应处于缩减状态，故预计下周冷轧市场高位震荡，幅度20-50元。

　　期螺：本周期螺主力2010周初大幅上扬，周三以后呈现高位横盘整理格局，其中周初成交放量明显，近日有所萎缩。从主力持仓来看，前20名主力空方略占优，多方有获利离场迹象，但永安仍在减空增多。在技术面上，日K线暂处于BOLL上轨上方，且BOLL开口略放大，KDJ高位金叉向上，MACD处于红柱区间。整体来看，期螺整体处于强势，但上方3600附近压力较大，因此预计下周期螺先小涨后震荡，主要运行区间3530-3630

　　原料方面

　　铁矿石: 本周铁矿石市场继续偏强运行。周内普指站到95美金上方，一方面，两会即将召开，唐山限产从严，路北、迁安、滦南等区跟进，5月18日8时起至5月31日24时止烧结机限产较多，铁矿短期仍维持供需偏紧格局，在成材坚挺带动下铁矿价格有所支撑。另一方面，巴西目前不仅受疫情影响，还因发运港天气恶劣导致发运进一步受阻，上周巴西的出口量降至460-470万吨左右，而前一周的出口量约为510万吨。此外，由于中澳摩擦，市场担忧可能影响到澳矿供给，澳矿一旦供应出现问题，影响将非常大。但铁矿石对澳大利亚的经济和贸易至关重要，并且一直以来都是澳大利亚出口额更大的品种，没有之一， 2019年，西澳大利亚州铁矿石资源特许权使用费近70亿澳元，同比增加55.5%，占西澳大利亚州资源特许使用费的比例为82%，占西澳大利亚州政府收入的18%。所以澳大利亚自断臂膀跟我国交恶可能性不大。远期资源方面，供需问题继续推高粉矿溢价，而块矿则没有继承粉矿的衣钵，反而因钢厂大量采购粉矿，使得块矿需求被压缩，溢价也继续走跌，所以流动性是目前块矿的更大问题。从品种上看，不管是钢厂还是投机商都对MNP等中品粉青睐有加，其他澳洲低品粉都开始回落，这是因为随着卡粉价格不断上涨且资源紧张，需要配卡粉混矿的品种如果还保持高价就很难被钢厂青睐。此外金步巴等澳粉也因较高的氧化铝含量使得出货受阻，因此矿山不得不提高折扣来增加竞争力，这也解释了为什么金步巴折扣越来越高，而麦克几乎不打折的原因。国内钢企仍保持较好的需求，进口矿的库存环比下降，铁矿供需偏紧的局面仍然存在，强劲的需求和对短期供应的担忧推高了铁矿石的价格，短期或将坚挺运行。国产矿方面，普指高位，商家盼涨心态增强，内粉资源受地域和环保限制，一直以来都处于偏紧的局面，所以即使外矿和成品都出现疲软的迹象，内粉商家惜售挺价的仍然比比皆是，如密云矿业大幅上调55，五矿大幅上涨39元，山东大矿涨15，并且各地也均有不同程度上调行为出现。特别是东北地区因运输严查，运费有涨，加之受普指和周边影响，钢厂更是变着花样的上涨，不是用干湿基转换的方式掩盖涨价的真像，如朝阳钢铁。就是保量加价大涨40如凌钢，跟有甚者一半明涨，一半暗涨，以稳定市场。预计短期内国产矿市场偏强为主，幅度在10-20元左右。

　　废钢：本周全国废钢由弱稳逐渐趋强。周初市场出货积极，钢企废钢到货激增，库存得到了极大补充；然而没有两天便峰回路转，随着期现坯、铁矿石市场的急剧拉涨，废钢市场心态亦得到极大提振，商家盼涨心理渐浓，开始有捂货不出现象，部分库存较低的钢厂不得不率先窄幅拉涨吸货。现阶段钢厂废钢库存环比小增，施压于后期废钢价格走势。此外，前期成材偏强运行，铁矿迎来暴涨，多半难以根本性带动废钢走高，但能对废钢形成强有力的支撑，因此短期内废钢价格多半延续稳中窄幅上调态势。

　　钢坯: 本周全国钢坯市场价格先涨后稳，目前唐山风向标钢厂报3270元/吨，含税出厂。5月18日唐山丰润地区轧钢企业开始执行停产政策，钢坯需求缩减，然受成本上调影响，加上会议即将召开，钢厂挺价高报心态较强，5月20日唐山丰润地区环保下达最新通知，32家评为“好”的轧钢厂允许恢复生产，钢坯自身再获支撑，但因为前期坯价上涨幅度较大，市场恐高情绪逐渐显现，下游成品跟进乏力，整体交投节奏放缓。库存方面：截止目前唐山钢坯库存总计27.11，较上周减少3.1，象屿正丰9.61，海翼宏润12.63，物产震翔库4.87（万吨）。华东市场价格小幅上调后趋稳，受利润驱使以及周边城市上涨氛围带动，厂家上调意愿较强，但随着价格攀高，市场恐高心态凸显，商家拿货多显观望。本周管坯价格先涨后稳，周初钢坯价格涨势强劲，加上管坯产量下降库存减少，价格积极跟涨为主，但随着管坯价格上调，管厂利润进一步压缩，厂家生产积极性不高拿货意愿不强，在需求缩减的情况下，管坯价格持续上涨动力不足，下半周回稳整理，考虑到下周时值会议期间，商家多期待利好消息，心态显观望，预计下周管坯价格稳中盘整运行。随着会议的召开，商家多期待利好政策，对市场后期行情持积极心态，加上成本上调的影响下，厂家挺价心态较强硬，故预计下周钢坯价格偏强震荡，整体幅度在50元左右。

　　生铁：本周生铁市场普遍上行，涨幅在20-90元。上周末本周初钢坯、成品材持续大涨，各地钢厂对生铁采购放量，加之原料走势强劲，炼钢铁出货良好，售价纷纷上调，市场资源紧张，部分商家看好后市已停止报价接单，市场报价混乱。铸造铁、球墨铁方面，经前期低价抛货，目前各地铁厂库存低位，随矿石、焦炭涨价，铁厂售价陆续上调，个别铁厂负库存现高报惜售。目前原料走势仍偏强，成本支撑强劲，加之各地生铁库存不大，为数不少的铁厂维持负库存，商家心态良好，短期生铁继续向好运行。

　　焦炭：本周焦炭市场再涨50，成交尚可。第二轮提涨落地执行，除山西部分地区和山东部分焦企限产外，多数焦企生产积极。本周钢材价格稳中上扬，钢厂开工高位，钢材出货较好，总体来说钢材库存有所下降，钢厂对焦炭采购情绪良好，多数焦企仍观望看涨。本周山东煤炭压减任务影响扩大，部分焦企限产；本周三开始黑龙江地区煤矿停产9天；近期多关注山东焦企限产情况。预计短期内焦炭稳中偏强。　　

  钢厂检修及产能发展：本周钢价出现一波大涨，主要原因之一就是唐山地区再次出现强制性限产举措，周中限产政策又突然放松，丰润区32家轧钢企业被准予限产，也导致了后期唐山地区产量的不确定性。在生产规模上，2019年唐山地区粗钢产量约占全国的13%，“钢市唐尔街”可谓名副其实，其短期内的限产也将对供给产生一定的影响。但从国内其余地区来看，由于近期钢价大涨，钢企利润空间提升，加之钢企自身库存已快速回落，生产积极性明显增强，几乎没有主动限产检修的情况。综合来看，即使唐山限产规模并不算太小，但在其余地区钢企纷纷增产的情况下，或难以扭转钢市供给增加的趋势。

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