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2020年6月中国钢材价格走势预测报告

发布日期:2020-06-01 关注次数: 207 分享到:
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●行情:行业加速复苏,钢价震荡走高

●供给:钢企多数盈利,供给持续放大

●需求:宏观政策推动,钢材需求良好

●成本:原料大幅上涨,成本重心上移

●宏观:经济调节加码,需求保持韧性

●综合观点:五月份国内经济加速复苏,钢铁行业产销超出正常水平:在“六保”政策的支持下,钢材需求端表现比较出色;叠加铁矿、焦炭等原料价格反弹,导致钢铁成本重心上移,厂家强势挺价,多重因素导致本月国内钢材价格震荡走高。值得注意的是,在钢材价格大幅拉涨后,国内不同地区成交出现了分化;与此同时,国内粗钢产量回升,钢材供应量增加,社会库存降幅逐步收窄,这些因素又限制了钢材价格上行的空间。总体来看,五月份市场表现符合我们前期预判的“供需双旺”特征。进入六月后,长江中下游地区将迎来梅雨季节,南方钢材需求将进入传统淡季,钢材市场格局由“供需双旺”逐步转化为“供强需弱”,加之海外疫情影响国内钢材出口,终端用户面临年中资金结算压力关口,我们预期6月份国内钢材价格将呈现先扬后抑走势,对于六月份国内钢材价格行情持供增需减,冲高回落的判断,国内钢材价格指数将在3650-3900元/吨区间运行。

一、 行情回顾篇

2020年5月随着宏观“六保”政策定调,具体措施接连推出,5月份钢材市场需求端恢复良好。与此同时,在原料价格强势拉高下,成本重心不断上移,促使钢厂连续上调出厂价;以及下旬受华北地区限产消息提振,国内钢价持续走高。然而,值得注意的是,在钢价拉高后,下游需求则呈现放缓迹象,而国内钢材产量持续攀升,供给压力还在放大,后期供需一旦出现错位,或对钢材价格带来一定负面影响。

截至5月29日,螺纹钢均价月涨139元,热卷均价月涨235元,中板均价月涨125元。热卷此轮涨幅较大与前期超跌,5月产量保持低位,以及制造业逐步恢复有关。

从全国主要城市钢材价格变动来看,经过5月价格调整,有两个方面值得关注:

其一,三大品种之间价差收窄,尤其是螺纹钢和热卷之间的价差收窄,也意味利润差收窄,对于钢厂而言,生产线由低利润品种向高利润品种转移的动力降低,热卷产量还有释放空间。

其二,经过5月价格调整,目前较年前价差收窄。其中,截至5月28日价格,螺纹钢均价较年前下跌72元,热卷均价较年前下跌195元,中板均价较年前下跌36元。

当前的钢材价格水平从历史价位来看,处于相对低位,但从上半年的涨势和今年疫情特殊背景来看,5月的上涨对6月钢材价格的持续反弹会形成压制。需要结合供需结构变动具体分析。

二、供给分析篇

1、国内钢材库存现状分析

据监测库存数据显示,截至5月29日,国内主要钢材品种库存总量为1562.24万吨,较4月末下降320.6万吨,降幅17%,较去年同期增加449.75万吨,增幅40.4%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为804.15万吨、236.64万吨、292.06万吨、129.15万吨和100.24万吨。本月国内五大钢材品种库存皆有下降,其中螺纹钢、线材降幅较上月有所收窄。

据数据分析,5月份需求端表现依然抢眼,在政策大力推动下,各地新开工项目增加,前三周国内钢材库存加速下滑,随着国内钢厂产能持续攀升,供给压力逐步增大,进入中下旬,社会库存降幅有所收窄。面对 值高企的库存,后期消化压力不可小觑,因此下月国内钢材价格冲高后承压。

2、国内钢材供给现状分析

据中国钢铁工业协会统计数据显示,年5月中旬重点钢企粗钢日均产量208.04万吨,旬环比增加2.87万吨,增长1.4%。本旬日均产量为重点钢企历史第二高产量水平(历史更高 为2019年9月中旬的产量,为210.5万吨)。截至2020年5月中旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1488.32万吨,旬环比增加22.14万吨,增幅为1.51%。

从开工率和产能利用率来看,高炉接近去年同期水平,短流程开工率略低于去年同期,产能利用率和去年同期相当。整体来看,6月仍有小幅回升的空间,但随着开工率的上升,增产速度会放缓。

3、国内钢材进出口现状分析

受疫情影响,海外钢铁需求持续锐减,钢材出口订单量大幅减少,投放国内市场的资源增多。据海关总署统计:2020年4月我国出口钢材631.9万吨,较上月减少15.7万吨,同比下降0.2%;1-4月我国累计出口钢材2060.1万吨,同比下降11.7%。4月我国进口钢材100.6万吨,较上月减少13.1万吨,同比增长0.6%;1-4月我国累计进口钢材418.4万吨,同比增长7.4%。

4、六月份国内钢材供给预期

五月份,国内经济加速复苏,钢厂生产积极性大幅提升,本月建材供给环比上升。据统计,目前国内主要钢厂高炉炼铁产能利用率突破90%,创年内新高,而北方限产政策存在变数,后期粗钢维持高产量将是大概率事件。预计六月份供给压力难以减弱。

据调研,上周247家钢厂高炉产能利用率91.38%,周环比增0.43%,同比增1.60%;本周全国71家电弧炉钢厂平均开工率为70.13%,周环比增3.13%。

5月29日,钢材市场上又传出草拟管控文件《唐山市6月份空气质量强化保障方案》,此方案为每月都会出的常规文件。目前唐山地区高炉产能利用率在88%左右。

上周,92.64%高炉厂盈利,72.58%电炉厂盈利,关注唐山钢厂环保限产会否落实,否则短期仍维持高产量。

三、需求形势篇

1、六月份钢材销量走势分析

五月份,国内钢市需求表现积极,各地成交量保持高位。其中北方地区开工较晚,成交表现更是抢眼,华东和华南等地需求有所放缓。进入六月后,南方地区将迎来一年一度的梅雨季节,届时需求端或将受到一定影响。考虑到在宏观政策提振下,新基建及房地产需求仍有新的增长,预计6月份钢材市场需求仍将保持一定韧性,这会对钢价带来一定支撑。

5月上中旬调研的237家贸易商钢材日均成交量34.6万吨,5月下旬32.9万吨,需求有所下滑。6月份面临高温多雨天气,也有对冲经济下行的政策带来的增量需求逐步释放。

需要注意,今年钢材市场受到疫情影响,2月需求停滞,需求延后至少1个月到1个半月,真正钢材旺季需求在4月中旬至5月才体现出来,因此,分析6月钢材行情要重点考虑今年旺季向淡季转换的月份,赶工是否会延续,钢材需求能否继续维持强劲。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

5月原料价格以整体上涨,幅度较大。根据监测数据,截止5月29日,唐山地区普碳方坯出厂价格3280元/吨,较上月末价格上涨190元/吨;江苏地区废钢价格为2460元/吨,较上月末上涨200元/吨;山西地区二级焦炭价格为1640元/吨,较上月末价格上涨150元/吨;唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为830元/吨,较上月末上涨40元/吨;普氏62%铁矿石指数为96.4美元/吨,较上月末上涨12.45美元/吨。

5月份国内钢坯价格大幅上行。本月前期,唐山地区调坯轧材企业开工率较高,钢坯资源需求偏好,主要钢坯仓库依然保持降库,降幅较明显,推动钢坯价格整体上行。下旬,受下游型带材成交一般,钢坯成交表现谨慎,市场交投活跃度下降,钢坯价格上行受阻。目前来看,唐山钢坯呈现低供应、低库存、高需求的局面,预计6月份钢坯价格将以高位盘整运行。

5月份国内焦炭价格大幅上涨。随着第三轮提涨基本落地,本月焦炭价格累计上涨150元/吨。山西地区焦企开工继续回升,个别区域小幅限产,整体开工高位运行;目前焦企订单及发运情况良好,库存相对低位;钢厂高炉率处于高位,焦炭需求仍有较强支撑,不排除焦企继续提涨可能。考虑到从季节性特征,南方工地施工会受到一定影响,预计6月份国内焦炭价格或将高位震荡运行。

5月份国内废钢价格大幅上涨。本月成材走势偏强,钢企生产积极性高涨,多根据自身到货情况调整废钢采购价格。预计后期高炉对废钢需求会继续维持高位,电炉钢微利也会生产,当前市场优质废钢资源依旧偏紧,贸易商多跨区域采购。预计6月份国内废钢将维持高位运行。

5月份铁矿石价格明显上调。5月中旬以来,受需求不断增加、库存持续下降以及国内外形势不确定性等因素影响,国内铁矿石期货领涨黑色系。究其原因有三点,其一国内需求保持高位,支撑进口矿石价格震荡上行;其二国内铁矿石港口库存下降,增加市场多头信心;其三国内原矿及废钢供应阶段性减少,增加国内钢厂对进口铁矿石的依赖度。鉴于当前铁矿石的供需格局,预计6月份铁矿石价格仍将保持高位。

5月份BDI指数震荡下跌,截止5月28日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报489点,较上月末下跌146点,跌幅23%。5月22日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收1073.3点,较上期上涨2.5%。5月22日,上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1100.75点,较上期上涨2.8%。5月22日,沿海金属矿石货种运价指数报收1025.43点,较上期上调0.9%。预计下月BDI指数整体将窄幅震荡运行。

2、六月份国内钢材成本预期

综上所述,6月份原材料价格以高位运行为主,部分或有冲高回落的风险。总体来看,预计下月钢材生产成本难有下滑。

5月钢价上涨的重要原因,除了大会利好预期支撑、需求释放加快,更重要的是铁矿石、焦炭等原料端的强势上涨。而6月来看,焦炭偏紧格局并未改变。尤其在山东“以煤定产”的利好下,若严格限产意味着每月同比去年将至少减少150万吨。先不论限产执行情况,目前市场情绪高涨,6月偏强走势不会改变。

铁矿石方面,保持低库存,虽然从中长期来看将会是偏宽松格局,全球疫情对需求影响大于供给影响,但短期来看,二季度发货量不及预期,且国内高炉生产加速,叠加巴西疫情、中澳关系的不确定性,低库存供需偏紧格局6月很难打破,预计仍将保持偏强走势。将对钢材价格形成支撑。

五、宏观信息篇

1、大会绘就发展蓝图 砥砺奋进开创经济新局面

今年的会议为经济发展描绘了蓝图,让使命愈加明晰——努力在危机中育新机、于变局中开新局,坚持供给侧结构性改革,落实“六稳”“六保”,确保各项决策部署落地生根,确保完成决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务。

2、多领域发力促消费 夯实经济“压舱石”

作为全球第二大消费市场,消费已经连续六年成为我国经济增长的 拉动力。应对疫情冲击,消费更成为经济稳增长的“压舱石”,也成为会议上的焦点话题。多位接受记者采访的代表表示,扩大消费是对冲疫情影响的重要发力点,要在促进实物消费和服务消费加快回补的同时,充分挖掘新型消费,升级消费潜力。

3、“新基建”施工图明晰 多方加速布局

备受关注的新型基础设施建设,今年被 写入工作报告。不仅如此,从发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设充电桩,到发展工业互联网,推进智能制造,从加速5G网络建设和场景应用,完善新型基础设施布局,到支持民间资本参与新型基础设施建设……工作报告以及国民经济和社会发展计划草案的报告为“新基建”发展勾勒了更明晰的施工图。

六、国际市场篇

根据统计数据,5月份国际螺纹钢市场除个别 外,价格以下跌为主。

2020年4月份,全球64个纳入世界钢铁协会统计 和地区的粗钢产量为1.371亿吨,同比下降13%。

4月份,中国粗钢产量为8500万吨,同比增长0.2%;印度4月份的粗钢产量为310万吨,同比下降65.2%;日本4月份的粗钢产量为660万吨,同比下降23.5%。欧盟地区2020年4月份粗钢产量预估为1072.9亿吨,同比下降22.9%。美国2020年4月份粗钢产量为500万吨,同比下降32.5%。独联体地区4月份粗钢产量预估为655.4万吨,同比下降22.6%;乌克兰2020年4月粗钢产量为140万吨,同比下降30.9%。巴西2020年4月份粗钢产量为180万吨,同比下降39%。土耳其2020年4月份粗钢产量为220万吨,同比下降26.3%。

七、综合观点篇

五月份国内经济加速复苏,钢铁行业产销超出正常水平:在“六保”政策的支持下,钢材需求端表现比较出色;叠加铁矿、焦炭等原料价格反弹,导致钢铁成本重心上移,厂家强势挺价,多重因素导致本月国内钢材价格震荡走高。值得注意的是,在钢材价格大幅拉涨后,国内不同地区成交出现了分化;与此同时,国内粗钢产量回升,钢材供应量增加,社会库存降幅逐步收窄,这些因素又限制了钢材价格上行的空间。总体来看,五月份市场表现符合我们前期预判的“供需双旺”特征。进入六月后,长江中下游地区将迎来梅雨季节,南方钢材需求将进入传统淡季,钢材市场格局由“供需双旺”逐步转化为“供强需弱”,加之海外疫情影响国内钢材出口,终端用户面临年中资金结算压力关口,我们预期6月份国内钢材价格将呈现先扬后抑走势,对于六月份国内钢材价格行情持供增需减,冲高回落的判断,国内钢材价格指数将在3650-3900元/吨区间运行。



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