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透过库存预测中国钢材价格走势:关注需求低迷

发布日期:2020-07-13 关注次数: 231 分享到:
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本周(7.06-7.10)全国主要市场钢材价格上涨,其中,东北、西北、华北地区涨幅较小,华东、西南和华南市场涨幅较大。本期西本钢材指数上涨,成本指数继续抬升,但前者涨幅更大,表明钢厂利润空间得到拓展;本周钢材期货大幅反弹,对钢材现货市场带来引领。

期货方面,黑色系大宗商品表现超出预期:铁矿石再创新高,焦炭低位回涨,热卷和螺纹钢双双反弹。其中,热卷2010合约周五夜盘收3740元,较上周五夜盘上涨141元/吨;螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3734元/吨,较上周五夜盘上涨115元/吨。从全周走势情况看,原料端(铁矿和焦炭)再度走强,成材端(螺纹和热卷)向上突破,钢材期货市场走出升水行情。

近期宏观面消息偏暖,原料市场稳中波动,钢材现货再次上涨。当前钢铁行业面出现什么变化?后期钢材价格走势如何?

国内钢材指数上涨,市场价格整体回升:周一,小幅试探,周二,平稳观望,周三,再次拉涨,周四,继续走高,周五,局部回调。当下钢材市场现状是:社会库存继续增仓,商家选择快进快出;终端需求并未放量;周边钢厂趁势挺价;原料价格仍然偏强,期货市场变化频繁。目前钢材现货价格主动拉高,但持续性有待观察

本周全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1516.28万吨,较上周增加26.97万吨,增幅为1.81%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第三周回升,增幅环比下降,主要原因是部分区域高炉限产,电炉钢因亏损减少了产量。对比历史数据,当前库存处于尚未“转向”阶段,预计后期会波动性增加。

主要钢材品种中,本期螺纹钢库存量为819.64万吨,环比上周增加20.13万吨,增幅为2.52%;线盘总库存量为204.86万吨,环比上周减少3.92万吨,减幅为1.88%;热轧卷板库存量为264.99万吨,环比上周增加5.42万吨,增幅为2.09%;冷轧卷板库存量为118.87万吨,环比上周减少0.92万吨,减幅为0.77%;中厚板库存量为107.92万吨,环比上周增加6.26万吨,增幅6.16%

对比历史数据,当前库存总量较上年同期(2019年7月11日的1192.73万吨)增加323.55万吨,增幅为27.13%,分品种看,本期五大钢材品种库存中,线材及冷卷库存出现下降。本期,全国主要样本仓库中,增仓的范围缩小,其中,东北、西北、华中库存以增加为主,华南市场小幅下降,华北和华东区域有增有减。单从库存变化情况看,钢材价格很难一致涨跌。

华东区域价格集体走强,各地涨幅均在60元/吨上下;截至周五,以螺纹钢为例,福建市场价格更高 ,江西市场更低 ,其它区域挂在3650元一线。以各地西本优质品为参照物,目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3590-3760/吨,周环比上涨50-70元/吨。

本周国内宏观面消息总体偏暖,主要表现在:1、各地发力稳投资,上半年新增地方债发行加速;2、缓解地方资金压力,新一批专项债额度下达;3、6月金融统计数据公布,贷款和社会融资规模环比双增;4、发改委公布新政,支持民企参与交通基建;5、工业生产步入常态,PPI环比由负转正;6、经济活跃度提升,铁路货运佳绩频传;7、下游需求稳步恢复,乘用车市场呈现复苏;8、基建工程担当重任,挖掘机销量大幅增长。

从行业面看,据中钢协统计的数据,6月下旬重点钢企粗钢日均产量和企业库存环比双双下降,这意味着供应端的压力有所减轻,不过其持续性有待观察;而地方政府环保压力依然存在,河北唐山、江苏徐州等地的限产措施将抑制产能的快速释放;另外,下周 统计局和海关总署也将公布钢铁行业的产量和进出口数据,在市场价格回升的同时,这些数据将揭示供需矛盾是否已经得到一定缓解。

国内钢材现货市场表现比较出色:价格顽强推高,呈现易涨难跌;刚需总体平缓,受制于天气因素。从行情走势看,全国性的调整告一段落,各地价格再现联动:高位坚挺,低位回升,价格重心上移,期货反弹又起到推波助澜的作用。总体来看,本轮市场上涨更多是情绪带动,并非是下游需求的提振,在出库没有放量,中间商谨慎追高的现状下,单凭贸易商之间的相互“倒腾”无法快速去库存,继续上行还缺少源动力。今年梅雨期偏长,后期高温是常态,接下来,如果没有强大的刚需配合,预计市场面临“滞涨”的压力,几大因素将决定钢材价格震荡的空间:期货的方向,钢厂的态度,真实的成交。

钢材市场心态比较微妙,价格上行有些犹豫。利好因素是,原料成本偏高,出厂价格逞强,需求不会更弱;利空因素是,期货反复无常,中间需求退缩,厂商高价出货。笔者以为,本周钢价大幅拉升,主因是期货市场反弹,次因是中间需求介入,阻碍是终端需求未能放量,预计下周钢材现货市场会有波动,期间需要关注:期货市场的动态,工地要货的力度



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