本周（7.06-7.10）全国主要市场钢材价格上涨，其中，东北、西北、华北地区涨幅较小，华东、西南和华南市场涨幅较大。本期西本钢材指数上涨，成本指数继续抬升，但前者涨幅更大，表明钢厂利润空间得到拓展；本周钢材期货大幅反弹，对钢材现货市场带来引领。

期货方面，黑色系大宗商品表现超出预期：铁矿石再创新高，焦炭低位回涨，热卷和螺纹钢双双反弹。其中，热卷2010合约周五夜盘收3740元，较上周五夜盘上涨141元/吨；螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3734元/吨，较上周五夜盘上涨115元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）再度走强，成材端（螺纹和热卷）向上突破，钢材期货市场走出升水行情。

近期宏观面消息偏暖，原料市场稳中波动，钢材现货再次上涨。当前钢铁行业面出现什么变化？后期钢材价格走势如何？

国内钢材指数上涨，市场价格整体回升：周一，小幅试探，周二，平稳观望，周三，再次拉涨，周四，继续走高，周五，局部回调。当下钢材市场现状是：社会库存继续增仓，商家选择快进快出；终端需求并未放量；周边钢厂趁势挺价；原料价格仍然偏强，期货市场变化频繁。目前钢材现货价格主动拉高，但持续性有待观察

本周全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1516.28万吨，较上周增加26.97万吨，增幅为1.81%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第三周回升，增幅环比下降，主要原因是部分区域高炉限产，电炉钢因亏损减少了产量。对比历史数据，当前库存处于尚未“转向”阶段，预计后期会波动性增加。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为819.64万吨，环比上周增加20.13万吨，增幅为2.52%；线盘总库存量为204.86万吨，环比上周减少3.92万吨，减幅为1.88%；热轧卷板库存量为264.99万吨，环比上周增加5.42万吨，增幅为2.09%；冷轧卷板库存量为118.87万吨，环比上周减少0.92万吨，减幅为0.77%；中厚板库存量为107.92万吨，环比上周增加6.26万吨，增幅6.16%。

对比历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年7月11日的1192.73万吨）增加323.55万吨，增幅为27.13%，分品种看，本期五大钢材品种库存中，线材及冷卷库存出现下降。本期，全国主要样本仓库中，增仓的范围缩小，其中，东北、西北、华中库存以增加为主，华南市场小幅下降，华北和华东区域有增有减。单从库存变化情况看，钢材价格很难一致涨跌。

华东区域价格集体走强，各地涨幅均在60元/吨上下；截至周五，以螺纹钢为例，福建市场价格更高，江西市场更低，其它区域挂在3650元一线。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3590-3760元/吨，周环比上涨50-70元/吨。

本周国内宏观面消息总体偏暖，主要表现在：1、各地发力稳投资，上半年新增地方债发行加速；2、缓解地方资金压力，新一批专项债额度下达；3、6月金融统计数据公布，贷款和社会融资规模环比双增；4、发改委公布新政，支持民企参与交通基建；5、工业生产步入常态，PPI环比由负转正；6、经济活跃度提升，铁路货运佳绩频传；7、下游需求稳步恢复，乘用车市场呈现复苏；8、基建工程担当重任，挖掘机销量大幅增长。

从行业面看，据中钢协统计的数据，6月下旬重点钢企粗钢日均产量和企业库存环比双双下降，这意味着供应端的压力有所减轻，不过其持续性有待观察；而地方政府环保压力依然存在，河北唐山、江苏徐州等地的限产措施将抑制产能的快速释放；另外，下周统计局和海关总署也将公布钢铁行业的产量和进出口数据，在市场价格回升的同时，这些数据将揭示供需矛盾是否已经得到一定缓解。

国内钢材现货市场表现比较出色：价格顽强推高，呈现易涨难跌；刚需总体平缓，受制于天气因素。从行情走势看，全国性的调整告一段落，各地价格再现联动：高位坚挺，低位回升，价格重心上移，期货反弹又起到推波助澜的作用。总体来看，本轮市场上涨更多是情绪带动，并非是下游需求的提振，在出库没有放量，中间商谨慎追高的现状下，单凭贸易商之间的相互“倒腾”无法快速去库存，继续上行还缺少源动力。今年梅雨期偏长，后期高温是常态，接下来，如果没有强大的刚需配合，预计市场面临“滞涨”的压力，几大因素将决定钢材价格震荡的空间：期货的方向，钢厂的态度，真实的成交。

钢材市场心态比较微妙，价格上行有些犹豫。利好因素是，原料成本偏高，出厂价格逞强，需求不会更弱；利空因素是，期货反复无常，中间需求退缩，厂商高价出货。笔者以为，本周钢价大幅拉升，主因是期货市场反弹，次因是中间需求介入，阻碍是终端需求未能放量，预计下周钢材现货市场会有波动，期间需要关注：期货市场的动态，工地要货的力度

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