一段时间以来，全国螺纹钢等钢材价格震荡扬升。据监测数据，截止到2020年7月24日，全国钢材综合价格指数为146.6点，比4月1日上涨8.1%，其中板材价格指数为138.2点，上涨11.5%。螺纹钢上海期货主力合约价格则连续突破多个整数关口。截止到2020年7月23日，吨价达到3806元，比前期低点（4月7日）上涨了18.7%。螺纹钢等钢材行情又一次“淡季不淡”，超出了市场预期。

一、“四位一体”结合推高钢材市场行情

近期全国螺纹钢等钢材行情之所以上行，主要原因有四：

一是实体经济需求旺盛。今年以来全球疫情形势严峻，中国外需环境恶化，为此激发了在中国决策层逆周期调节及逆周期调节力度的不断增强。尤其是将扩大基础设施等固定资产投资作为增强内需的最重要抓手，致使钢材的国内消费获得强化。根据统计数据测算，今年上半年全国粗钢表观消费量为47652万吨，同比增长3.1%，呈现较快增长局面。其中二季度全国粗钢表观消费量同比增速突破5%，6月份更是达到7.8%，呈现爆发式增长态势。

二是产品成本底部得到提升。今年以来，全国铁矿石、焦炭、废钢等冶炼原料价格持续性强劲上涨，致使螺纹钢等钢材生产成本显著提高。据兰格钢铁网市场监测数据，截止到2020年7月24日，全国生铁成本指数为114.8点，比今年初（1月3日）提高了9.4%。尤其是进入到5月份以后，全国生铁成本指数更是飙升，7月24日比4月30日提高了15.5%。受其影响，螺纹钢等钢材行情自然水涨船高。

三是市场参与者情绪看好。市场参与者情绪如何？从来都是影响钢材市场行情重要因素。上半年中国螺纹钢等钢材需求形势不错，预计下半场扩内需、稳增长政策进一步发力，工业生产、基建、房地产等固定资产投资继续提速，所有这些，都使得市场参与者情绪看好。

四是资金供应较为充裕。受到多方面因素影响，今年以来决策层实施了更为积极的财政政策与实际宽松的货币政策，加之境外资金的进入，使得钢材市场资金供应较为充裕。相对宽松的货币供应，旺盛的实体经济消费、成本底部获得提升、市场参与者情绪看好，四位一体相结合，进而产生了旺盛的钢材金融性购买需求。在这种情况下，上海期货螺纹钢，作为期货合约中较为重要与活跃的品种，当然会获得各路资金的青睐，推波助澜了行情溢价。

因为上述利多因素继续存在，有些还会获得增强，因此下半场螺纹钢等钢材行情亦将宽幅趋强震荡。

二、钢材价格上涨中的货币超发因素应当关注

展望年内或者更远一些螺纹钢等钢材行情趋势，还需要格外关注世界各国，尤其是美联储超额发行货币因素。由于超额释放流动性，包括黑色系列商品在内的全球大宗商品有可能迎来新一轮的上涨周期，而中国作为全球大宗商品博弈的主战场，当然不能独善其身。

此次防疫救市中，包括美联储在内的世界各国央行已经释放了天量流动性。世界各国央行所释放的超额流动性释放，一定会稀释购买力，最终使得单位货币能够购买的商品实物量贬值。这一点已经在黄金行情上涨中获得了充分体现。不久前（7月23日），伦敦金创下1888.65美元的高点，距九年前的历史高点仅差32.5美元。与此同时，包括原油、铜等重要商品，也相继攀高。市场新近又传出消息，欧盟已经达成突破性财政刺激协议，用于疫情后经济复苏计划，规模达7500亿欧元（折合人民币约6万亿）；美国也开始制定总值万亿美元（折合人民币超7万亿）刺激计划。所谓欧美“联手”13万亿“惊天救市”，一定会继续释放出的流动性。因此今后全球货币宽松，其力度势必有增无减，并且持续时间较长，比如有望延续到明年底。

毫无疑问，上述消息，也会成为螺纹钢等钢材行情的阶段性利好。对此，市场参与者们要予以格外关注，眼光要更宽广一些。