本周（7.20-7.24）全国主要市场钢材价格冲高回落，其中，东北、西北、华北地区小幅盘整，西南、华东、华中和华南市场上涨。钢材指数震荡回升，成本指数波动不大，表明钢厂利润空间维持。钢材期货起伏频繁，左右着钢材现货市场的情绪。

钢材期货方面，黑色系多数走强：铁矿石冲高回调，焦炭延续强势，热卷和螺纹钢震荡上行。其中，热卷2010合约周五夜盘收3791元，较上周五夜盘上涨43元/吨；螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3777元/吨，较上周五夜盘上涨42元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）表现不弱，成材端（螺纹和热卷）顺势而为，期货市场继续联动。

宏观面消息，原料市场没有示弱，钢材现货有稳有涨。当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起监控到的相关库存数据，再具体分析。

本周全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1559.86万吨，较上周增加13.21万吨，增幅为0.85%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第五周回升，增幅环比前期收窄，主要原因是钢厂过于强势，市场价格倒挂，贸易商消极订货，另有少数仓库因汛期无法卸货。对比历史数据，当前库存仍未回落，预计后期还会呈现反复。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为857.71万吨，环比上周增加12.95万吨，增幅为1.53%；线盘总库存量为204.54万吨，环比上周减少0.86万吨，减幅为0.42%；热轧卷板库存量为275.61万吨，环比上周增加2.79万吨，增幅为1.02%；冷轧卷板库存量为114.75万吨，环比上周减少1.43万吨，减幅为1.23%；中厚板库存量为107.25万吨，环比上周减少0.24万吨，减幅为0.22%。

据历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年7月25日的1260.24万吨）增加299.62万吨，增幅为23.78%，分品种看，本期五大钢材品种库存中，螺纹、热轧库存继续增加，其他品种库存均为下降。本期，全国主要样本仓库中，多数库存变化较小，其中，东北、西北、华北库存小降，华南市场回落，西南、华中和华东区域有增有减。单从库存变化情况看，各地行情很难联动。

华东区域价格稳中有升，各地波动幅度均未超过30元；截至周五，以螺纹钢为例，安徽和福建市场价格更高（3700元以上），江西市场更低（3600元以下），其他区域挂在3650元左右。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3580-3750元/吨，周环比波动10-30元/吨。

本周国内宏观面消息相对平淡，主要表现在：1、国务院办公厅日前印发通知，明确城镇老旧小区改造任务；2、国资委部署安排下半年工作，力争中央企业总体效益实现正增长；3、降息预期再次落空，7月LPR与上期持平；4、24省份披露经济半年报，多数省份增速扭负为正；5、上半年工业增加值下滑，但二季度产销形势转好；6、下游行业增长乏力，预计乘用车市场同步下降；7、承担稳增长重任，“铁公基”投资实现正增长；8、央行不再大水灌溉，单周资金出现净回笼；9、坚持“三稳”目标落实长效机制，确保房地产市场平稳健康发展。

从行业面看，有两方面变化值得深究，其一，继工信部原材料工业司“喊话”铁矿石之后，近期工信部、发改委和中钢协相关部门又进行了三方会商，探讨了钢铁行业严控新增产能、加强铁矿石资源保障等事宜。——在国外铁矿石巨头纷纷增产之际，后期政策动向也需要引起关注。其二，据中钢协统计的数据，7月中旬重点钢企粗钢和钢材日均产量环比和同比继续上涨，企业钢材库存量比上一旬增加76.59万吨，增幅5.63%；同期，20个城市5大品种钢材社会库存比上一旬下降0.6%。——从中钢协的统计看，重点钢企产量维持高位，而厂库明显增仓，社会库存降幅不太明显，表明厂家转移库存不再那么顺畅。

近期钢材现货市场处于震荡回升态势：期货拉高，现货跟进；情绪扰动，需求平缓。从行情走势看，全国各地市场表现大同小异：资本市场引导涨跌，刚性需求尚未放量；厂商心态谨慎乐观，价格底部稳步抬高。不过，从主要市场实际交易情况看，涨价与成交没有形成呼应，因需求跟进的力度不及预期，上涨的空间也受到一定抑制。期货易兴奋，现货有压力，总体来看，在流动性宽松的主基调下，价格上涨既掩盖了行业困境，也淡化了供需矛盾，而涨价去库存被各方寄予了厚望。愿望总是十分美好，结果常常出人意料，接下来，“梅雨”的话题已经结束，淡季是否“不淡”还需时间检验；经销商在“追随”资本市场的同时，仍需关注真实的出货情况。

国内钢材市场情绪还是比较理性：跟涨很积极，出货不含糊。当前的利好因素是，生产成本较高，钢厂维持强势，期货和现货出现倒挂；利空是，库存继续增加，刚需欠缺力度，高温天气增多。笔者以为，本周钢价上涨，主因是受到期货市场的影响，次因是厂家推波助澜，随着价格的进一步上行，后期风险也不容忽视，预计下周现货市场难以单边推涨，或呈现窄幅波动。期间需要关注：政策的风向，期货的方向，需求的动向

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