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2020年二月份热轧板卷走势预测报告

发布日期:2020-02-05 关注次数: 46 分享到:
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概述:1月国内市场热轧价格呈现高位盘整走势,短期支撑市场价格的主要原因有以下2个方面:1、市场物流问题就在年前没有明确解决,对资源到市起到阻碍作用;2、下游备货采购量有一定提升,导致资源无法有效积累。而对于年后而言,则有几点有压力的情况:1、钢厂没有出现减产减量的情况,继续维持生存;2、1月底整个运输受到极大的影响,导致该到市场的资源没有到市,集中在上游端。就钢厂端看目前利润尚有300-350元/吨的利润,原来库存还能维持一段时间的情况看,就短期供应下降的空间不大。而下游端,今年各地下游复工时间都推迟到2月10日以后,且多数工厂均会存在人员到岗率下降,导致复工效率下降的问题,这也会让整个需求的回升速度受到影响。而市场商家端则对市场的需求与资金的压力影响下,会以见底风险或减少亏损的操作方式进行,这也会加重市场悲观情绪,迫使价格承压。就年后市场看,资源难以累库,上游端库存压力增加,钢厂不减产的情况下,整个供需错配将有所体现,特别是供大于求的矛盾时间被拉长,从而引发价格压力。截止2月3日,指数方面,国内热卷指数为132.32,月环比下降4.27%,较去年同期上升1.88%。价格方面,据数据统计,现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3760元/吨,月累计下跌108元/吨。库存方面,截至2月3日全国热轧板卷库存为238.74万吨,较上月增加了70.54万吨。

一、国际热轧板卷市场行情

(一)国际钢铁价格指数行情

1月国际钢市除亚洲外均有一定回升。截止1月17日国际钢价综合指数为180.7点,较上月上升0.56%,较去年同期下降6.47%。扁平材指数为163.8点,较上月上升0.55%,较去年同期下降6.35%。分区域来看,北美地区指数为179.8,较上月上升2.45%,较去年同期下降14.30%;亚洲地区指数为207.9点,较上月下降0.38%,较去年同期下降2.49%;欧洲地区目前指数为142.2点,较上月上升1.21%,较去年同期下降7.60%。

图1:国际钢价指数周走势图 数据来源:钢联数据


二、国内市场热轧板卷供应情况

图2:热轧板卷周产量(分年度) 数据来源:钢联数据

调研,截止2月2日监测的37家热轧板卷生产企业中,本周整体开工率92.19%,周环比持平;钢厂周年化产能利用率为87.15%,周环比下降0.35%;钢厂实际产量为341.12万吨,周环比减少1.38万吨;钢厂厂内库存为128.63万吨,周环比增加36.51万吨。具体热轧商品卷总量约为242.10万吨,周环比减少1.15万吨;内部供料总量约为99.02万吨,周环比减少0.23万吨。


三、出口形势依然没有好转,国内外价差仍处于内高外低趋势,进口将继续维持至2月底

(一)出口价差

图3:热轧板卷进出口走势图 数据来源:钢联数据

截止至2月3日,国内天津港出口价格较国内低62元/吨,部分钢厂目前手中仍有出口订单,但受目前疫情影响,或将影响货物发运等,而未来2-3个月或将对国际贸易有一定影响,出口或将有所下降。

(二)进出口量

图4:热轧板卷进出口量 数据来源:钢联数据

12月热轧板卷出口数量为48.65万吨,环比下降4.6%,同比下降约46.3%,1-12月累计出口数量为905.9万吨;12月热轧板卷进口为46.1万吨,环比上升98.5%,同比上升81.3%, 1-12月累计进口数量293.3万吨。详见图4


四、1月热轧板卷市场价格处于年前震荡走弱阶段,市场供应大幅回升回升,市场到货不多,需求尚可,但在当月下旬春节前夕需求出现停滞,整体库存并没有太多累积,就2月份老看,市场需求受当前情况影响,在疫情未缓解前短期难有大幅复苏,库存增加尚可,但因运输受限,仍有资源集港或压在钢厂库内,整体对市价起到抑制作用,节后开盘首日价格也出现了恐慌式下跌。

1月国内市场呈现高位回调震荡走弱,市场成交逐日向下,随着春节临近,下游补货意愿也有所下降,对市场价格支撑起到负面作用。不过就年前看,运力限制依然没出现有效缓解,北材南下资源到货依然缓慢但稍有增加,加上华南地区万钢资源产出,对华南地区价格形成冲击,而商家为了降低节后库存压力,在节前降价出货现象普遍,规格差也较前期有明显修复。商家对节后市场依然持谨慎态度,做库存意向不大,但低成本资源依然愿意接。

(一)库存方面

图5:热轧板卷社会库存(分年度) 数据来源:钢联数据

据调研数据显示,截至2月3日,全国主要城市热轧卷板库存为238.74万吨,环比增加70.54万吨,较去年同期增加38.09万吨。整体增幅明显,但仍有未到货资源,由于运输受限,很多资源压在钢厂库内难以运出,截止2月3日,钢厂库存为128.63万吨,环比节前增加36.51万吨。而就目前情况而言,短期需求大幅回升可能不大,需求复苏大多要等到2月10日之后或疫情得到缓解后,这对于市场商家而言,风险较大,库存周期被拉长,将面临更多的资金成本压力,保住现金流或将是目前资金压力较大商家的首要目标。而商家也在观望钢厂的结算价及追补政策是否会有变动的,目前商家恐慌情绪仍在,虽经过开盘首日的宣泄,但依然处于观望中,市场压力略有上升,若元宵节后疫情得到缓解,那么2月价格或将形成先抑后扬态势。

(二)需求方面

据市场反馈,1月供给端的影响量相对有限,在利润驱动下,钢厂排产积极,而2月份对产量影响仍在变动,目前钢厂方面2月接单情况良好,排产仍未有明显减量但随着厂库不断累积又无法发运,后期或将有一定影响。而就当前情况来看,需求不是没有,只是短期收到了特殊情况的抑制,当疫情缓解后,需求和价格或都将有一轮报复式反弹,所以不应过分恐慌过分看空市场。2月10日后或将有一轮终端补库预期,但2月上旬爆发量或将有所限制,当市场开始理智后,价格或将开始止跌回涨。


五、1月国内热轧板卷市场价格震荡偏弱依然保持高位,钢厂利润尚可供给未减,市价上下两难

(一)热轧板卷市场价格

图6:国内4.75mm热轧板卷均价走势图 数据来源:钢联数据

截至2月3日,国内4.75mm热轧板卷均价为3760元/吨,较上月末下跌105元/吨,较去年同期下跌了31元/吨。分区域看,全国25个主要城市热轧板卷价格处于大幅下跌,其中跌幅更大 的城市是上海,下跌涨320元/吨;涨幅更大 的城市是北京,上涨30元/吨。

图7:国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅 数据来源:钢联数据


(二)成本利润

图8:热轧板卷成本利润 数据来源:钢联数据

截止至12月31日,据测算热轧生产成本为3476元/吨,较节前下降42元/吨,Myspic热卷价格指数为3875.77元/吨,周环比下降12元/吨,热轧盈利为174元/吨,较上周下降217元/吨。目前钢厂利润继续维持在100元/吨左右的水平,就当前利润,较前期有较大下降,但依然远远高于贸易商利润,经过今天的下跌,大多商家节前锁价资源基本都已打到成本线下。就当前情况来看,钢厂保持满产,利润仍有可下降空间存在。

六、国内市场分析总结

综合来看,进入2月初钢厂产量可降的空间依然较小,市场库存则因物流问题与下游有补库意愿下降,而呈现明显累增的情况,特别是对原产地而言“出不去”这一问题无法有效解决前,价格将会继续承压。从下游需求反馈情况看,年前已备货7-10天,短期无法复工,采购的积极性也不强,预计在2月底之前才会有明显好转。

从2月份到货情况看,北材南下将会继续维持,但各个港口的疏港与集港的压力均存在,这部分资源抵达市场的时间将会被延后1-2周。而商家在此期间,会尽量以规避风险的方式操作,多增订资源的意愿下降,就此而言2月份的压力会急剧上升。

就2月份看,上半个月基本面偏差,而下半月随着复工期的到来,市场会呈现逐步好转的迹象,不过就供应无减少,需求少了半个月的情况看,这次供需错配或将需要2-4周的时间才能被慢慢缓解,对短期价格的支撑力度略差。



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