3月份，国内焊管镀锌管价格震荡盘整运行。整个3月份，对“新冠病毒疫情”的讨论依然是想绕也绕不开的话题，从目前情况来看，国内疫情基本阻断，但国外病毒疫情爆发引发担忧，受此影响，3月份资本市场暴涨暴跌，钢市现货行情则相对冷静，基本保持震荡运行谨慎操作。国内市场依然走复工复产路线，在大力提倡复工复产的前提下，截至3月30日，工信部发布全国规模以上工业企业平均开工率达到98.6%，人员平均复岗率为89.9%，中小企业复工率已达到76%，3月份以来日均升幅在1个百分点左右。开工步伐明显加快，全国工业基本面初步实现稳定。

一、三月份国内焊镀管价格走势分析

管厂方面：3月份，焊管、镀锌管价格窄幅波动为主。据了解，3月份中旬之前天津、河北地区主流管厂基本保持50%左右的开工率，个别地区如唐山迁安因疫情管控较严，地区内管厂中旬之前基本没有生产，但销售可以正常进行，基本处于复工前的准备工作。成交方面，主流管厂出货量较2月份明显回暖，达到日常出货量的50%左右，另外由于产线开工率不足个别地区如唐山因辐射范围较大出现部分规格缺货的情况。3月下旬，成交继续转好，随着管厂产线全开，生产也有所加速，厂内成品库存小幅增加，但随着2、3月份原料协议量的陆续到货，厂内库存未出现明显下降，与去年农历同期相比仍有较大增幅，库存压力依然较大。价格方面，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月30日，全国4寸(3.75)国标焊管平均价格为3992元比上月末下跌81元，全国4寸(3.75)镀锌管平均价格为4839元比上月末下跌55元；唐山地区主导管厂4寸(3.75)焊管出厂价格为3600-3770元，唐山地区主导管厂4寸(3.5)镀锌管出厂价格为4800-5380元，与上月同期相比出现震荡趋弱走势(见图1)。

图1  国内焊管、镀锌管价格走势图

市场方面：3月份国内市场焊管报价追跌为主。3月上旬各地市场陆续复工，但贸易商普遍反应只有零星出货，由于终端工程开工率较低，库存基本在市场内部周转，中下旬成交逐渐好转，但依然只是去年农历同期的30%左右，大户目前日成交普遍200-300吨，中小户100吨以下，表现较好的地区如江浙地区复工较早且成交明显好于其他市场，日均成交在300吨以上。而北京及周边地区由于管控较严成交受限明显，截至3月底管控依然没有完全放开，大车受限和终端开工率不足依然是影响成交的主要因素，大部分贸易商反应日成交仅维持在几十吨并表示4月份能不能完全恢复还是未知数。

二、影响焊管镀锌管市场四月份走势的重要因素分析

目前，国内疫情基本阻断，但全球“新冠病毒疫情”愈演愈烈引发投资者及市场参与者的担忧，市场情绪从2月份的谨慎乐观调整为3月份的谨慎观望。对于4月份的钢材市场，是否能在国内复工复产大方向的带动下走出独立行情仍需要时间的考验，笔者就以下几个方面的因素分析对4月份行情的影响：

全球病毒疫情的影响，截至3月31日，全球新型冠状病毒肺炎确诊超70万人，其中美国确诊超过16万人，感染人数位居世界。开始不少人把这次疫情危机与2008年全球金融危机进行比较，但是随着疫情态势的不断发展，又有人提出全球衰退不可避免，因此不管从哪方面来看新冠疫情对全球经济的打击都是前所未有的。全球经济增速的下滑，势必会影响钢材的需求量，汽车、机电、家电等出口产品将会受到较大影响。目前中国疫情基本稳定，从3月25日零点起，武汉外的整个湖北已解封。4月8日，武汉也将恢复正常通行。

需求方面，从1、2月份的统计数据来看，1-2月固定资产投资同比下降24.5%，基础设施投资同比下降30.3%，房地产开发投资同比下降16.3%，房地产施工面积同比增长2.9%，新开工面积同比下降44.9%。1-2月汽车产量同比下降45.8%，挖掘机产量同比下降35.7%。从统计数据来看还是较悲观的，复工的延迟导致大部分行业受到严重冲击，包括房地产行情，投资、销售、融资等多个指标出现较大幅度下滑。业内专家指出，“房住不炒”的定位不能因疫情而改变，一方面要着力化解潜在的风险，保持房地产业健康平稳发展，避免大起大落。另一方面，应落实“因城施策”、“因时施策”，围绕老旧小区改造等形成行业投资着力点，对冲固定资产投资下滑风险。住房和城乡建设部数据显示，全国共有老旧小区近16万个，估计综合改造投资额可达4万亿元。与此同时，老旧小区改造项目投资周期较短，能通过补齐服务设施“短板”有效带动居民消费。

供应方面，据统计：1月粗钢日产272万吨，2月日产242.6万吨，3月高炉开工较2月更低点略有恢复，但恢复速度不快；截止到3月底电炉企业复产率20%左右。随着价格的反弹，钢厂恢复生产的速度会有所提高，尤其是电炉产量会提升速度较快，预计3月全国粗钢日均产量将恢复到260万吨以上，4月份后产量将继续增长。

管厂方面：据调查，截至3月27日，天津唐山邯郸主流管厂统计：厂内原料带钢库存52.92万吨，比上周同期减0.79万吨，比上月同期降1.3万吨；焊管库存11.38万吨，比上周同期减0.06万吨，比上月同期增2.62万吨；镀锌管库存19.59万吨，比上周同期增2.27万吨，比上月同期增0.84万吨；日均成交量4.24万吨，比上周同期增0.48万吨，比上月同期增3万吨。据了解，目前各管厂已全线开工，产量及成交量继续攀升，但随着2、3月份带钢协议量的陆续到货，厂内库存依然较高，多数管厂基本比平时正常库存高三分之一左右，压力依然较大(见图2)。

图2  天津、唐山、邯郸主流管厂统计图

原料方面，3月份国内带钢价格冲高回落，截至3月30日唐山热轧带钢(2.5*355mm)瑞丰3260元，比上月同期上调20元。3月份，小窄带价格更高拉涨至3440元，窄带价格更高拉涨至3380元，从全成品材的价格走势表现来看，小窄带在本月表现尚可，窄带的表现略逊色于小窄带。从3月份市场微观表现来看，钢厂库存高位回落，社会库存由增转降，而华北地区带钢生产企业停限产高炉继续增加，下游管厂需求复苏明显，但是冷轧需求反应一般。而从期现的操作机会上来看，期卷和窄带在3月份盘面上出现套利机会，部分企业抄底热卷期货进行期现操作，而带坯差继续扩大，调坯企业利润保持并小有扩大。从总体3月份来看，带钢的表现相对尚可，盈利和稳定性中性。

不过，4月份的市场来看，仍需警惕敏感窗口带来的盘面不确定性对于现货价格的压制。一季度经济数据将于4月份出炉，总体将呈现一定的回落，期现货市场仍将消化市场的不利因素。另外，目前疫情袭卷全球，国内钢材市场外贸形势不容乐观，我国是制造业大国，又是制造业出口大国，除了直接钢材出口外，钢材的间接出口像加工材的出口在此次疫情下或也受到明显的影响，热卷、带钢作为加工材的原料或在后期会出现需求加工量下降的现象。因此，对于4月份市场而言，笔者倾向于谨慎过渡。

预测：截至3月27日，兰格钢铁网对全国72家样本建筑钢材生产企业厂内库存的统计为813.18万吨，较月初下降近300万吨；全国重点城市钢材库存为2151.76万吨，3月下旬下降明显，由此看出钢厂库存和社会库存均出现见顶迹象。另外资金政策逐步宽松，3月26日美参议院通过2万亿元美国历史上更大规模救市计划，国内人民银行于3月16日定向降准以后，于3月30日央行重启逆回购操作同时操作利率下降20个基点，比上次下降时多降10个基点。

对于4月份，大基建、市场信心的恢复仍是国内主要基调，需求的逐渐复苏是毋庸置疑的，但恢复强度仍有待观察。另外也有不少业内人士认为国外疫情的蔓延对国内出口业务以及资本市场的影响仍不容小视，可能将压制国内钢市的价格走势，不确定性因素或将导致行情继续震荡反复。

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