3月份国内焦炭市场延续下跌行情，焦炭市场在3月份完成了第四轮提降。钢厂内焦炭库存维持在中高位，且成品材库存依旧较高，在资金的压力下钢厂对焦炭多采取按需采购政策，个别钢厂有控制到货量的现象，钢厂高炉检修较多，焦化企业整体出货速度不快，商家心态较悲观，这也导致了钢厂连续三周下调焦炭采购价格，焦化企业接受较为容易，降价落地也较迅速。从价格来看，3月份前三周每周焦炭价格都进行了一轮提降，最后一周由于焦炭价格在连续下跌后已处于低位，焦化企业处于微利或亏损状态，开工率波动不大，多以积极出货为主，挺价心态较浓，报价维持平稳。

目前部分钢厂高炉检修已经结束，焦炭需求有所增加，焦化企业生产积极，开工率略有上升，低价出货情况尚可，库存量不大。钢厂虽延续按需采购模式，但对焦炭价格打压的意向已有减弱趋势，加上焦炭价格低位，焦化企业利润微薄，挺价意向较强，因此预计4月份国内焦炭市场挺价维稳。

一、1-2月份焦炭产量环比、同比均减少

据统计局数据显示，2020年1-2月中国焦炭产量累计为7064.1万吨，同比减少324.9万吨，减幅为4.4%。1-2月份中国焦炭日均产量117.7万吨，环比去年12月减少7.7万吨，减幅为6.1%；同比减少7.6万吨，减幅为6.1%(详见图1)。

图1  国内焦炭产量示意图

二、1-2月份焦炭出口量、出口均价同比均减少

据海关总署发布的消息显示，1-2月份中国出口焦炭36.17万吨，同比减少104.21万吨，降幅为74.22%。1-2月份，焦炭出口均价为251.14美元/吨，同比下跌81.62美元/吨，跌幅为24.53%(详见图2)。

图2  焦炭月出口量示意图

三、三月份国内焦炭市场运行特点

华北地区市场：3月份华北地区焦炭市场跌后回稳。前三周，华北地区均以下跌为主，据了解，此次四轮提降，相距均是一周的时间。贸易商暂停采购，观望气氛浓厚，焦化企业利润空间持续收缩，第四轮降价之后，有个别亏损的焦化企业主动减产、限产，大部分焦化企业几无利润，然而钢厂内成材堆积，对焦炭采购价格仍持打压态度，焦钢企业互相博弈中。月中虽然钢材价格出现小幅反弹，建材成交有序回升，但由于钢材库存拐点未至，对原材料采购积极性依旧较弱，压价意愿不减。临近月底，焦化企业开工多已恢复至正常水平，个别地区环保检查依旧严格，经过四轮下调后，焦化企业已处于微利状态，个别超跌资源已进入亏损状态，因此焦化企业对降价抵触情绪较强，挺价意向浓厚。

华东地区市场：3月份华东地区焦炭市场先跌后稳。在焦炭价格连续下降的压力下，焦化企业出货积极性不减，下游钢厂焦炭到货稳定，库存维持中高位，此次几轮降价频率较紧促，市场接受情况尚可，在下游终端市场弱势运行的情况下，焦企、钢企情绪均偏悲观。月中钢材市场虽有所好转，但出货压力仍在，整体利润偏低，短期内转移成本压力的目的不变，部分钢厂高炉继续检修中，焦炭需求未有明显上升。月底，焦炭市场企稳运行，焦化企业有微薄利润，生产基本维持正常，在焦炭价格低位运行的情况下，对后期价格继续看跌的焦化企业数量减少。钢厂成本压力减小，利润小幅回升，但是资金回笼依旧缓慢，成本控制上依然没有放松。

据钢铁云商平台监测数据显示，截至3月31日，山西临汾地区二级冶金焦含税出厂价在1550元，较月初下调150元；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在1700元，较月初下调150元；山东淄博地区二级冶金焦含税出厂价在1650元，较月初下调150元(详见图5)。

图3  国内焦炭主产地市场走势图

四、四月份国内焦炭市场预测

在经历了四轮累计200元的下跌后，焦化企业利润压缩严重，且需求端仍存在打压原材料的意向，但已有部分焦化企业处于亏损边缘，挺价意愿较为强烈，焦炭市场价格趋于稳定，后期价格继续下行难度较大。

焦化企业方面，虽然焦炭价格在3月份大幅下跌，但焦化企业仍有50-100元的利润，基本都生产正常，并无主动减产的现象。从心态上来看，焦化企业普遍认为焦炭价格底部空间已经形成，但缺乏上涨的动力，价格将在底部维持较长时间，个别焦化企业依然担忧随着煤炭价格的下跌，钢厂将继续对焦炭价格进行打压。

钢厂方面，现存的主要问题依旧是钢材库存高位，使得部分钢厂资金压力较大，虽然近期钢材市场出货情况有所好转，但较大的库存消耗仍需时间，且目前钢材价格震荡运行，钢厂利润也不好，在此情况下多数钢厂仍以按需采购为主，但有个别钢厂加大了对焦炭采购的力度，多数钢厂对后期也以看稳为主，没有明显继续打压焦炭价格的意向。

另据了解，山东地区3月底前要求压减3家焦化企业180万吨产能，目前相关焦企开始准备关停工作，4月底前仍有产能退出任务。山东2020年焦化去产能任务开启，后期对区域焦炭供应及下游采购或形成一定影响，焦炭市场情绪或有所提振。

综合上述因素考虑，预计4月份焦炭市场多以挺价维稳为主。

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