近期，随着复工率的大幅上升，钢材社会库存和钢厂库存双双出现了连续下降。但目前的库存量依然非常庞大，需要较长的时间来消耗。而下游的复工情况显示，目前很多项目的复工率已经达到九成，甚至是完全复工，那么后续需求增长速度将会出现放缓。并且从目前公布的基建项目来看，今年总体的钢材需求增长有限。

库存连降 压力依然巨大

从3月中旬开始，钢材社会库存开始下降，目前已经实现了“三连降”， 累计下降了223万吨，降幅为9.64%，总体下降的幅度并不是特别大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止2020年4月3日，兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为2089.7万吨，较上周下降了62万吨，降幅为2.88%，降幅较上周出现了放缓；较去年同期高出了772.7万吨，增幅达58.67%。

钢厂库存也出现了下降。据兰格钢铁网统计，4月3日全国81家样本建筑钢材生产企业厂内库存量1007.1万吨，比上周下降55.8万吨，降幅5.2%，相比上周降幅同样出现了明显收窄。除山西降幅在10.6%之外，其他地区降幅均在2%至7.9%之间，本周广东地区还出现库存增长，增幅达9.6%。

从近期数据可以看出，目前无论是社会库存还是钢厂库存，虽然保持下降的趋势，但下降的速度出现了明显放缓，且相较于去年同期依然特别高。此外，据业内人士反映，今年钢材库存，除了放在统计范围内的仓库外，样本外的仓库今年库存量也很高，还有大量的临时选择放货点的库存需要消化。因此，就目前而言库存压力依然巨大，后期降库存依然需要花很长一段时间。

需求放缓 后期增长有限

3月，国内疫情得到了很好的控制，各行各业的复工率开始不断上升。日前，国务院联防联控机制新闻发布会发布数据显示，全国复工复产有序推进，规模以上工业企业平均开工率达到98.6%。其中与钢铁行业相关的复工率也大幅提升，机械行业、汽车行业、重大水利工程、新建中小型水库、铁路项目、重大公路、机场项目等重点工程项目的开工率都超过了九成，部分项目已经实现了全面复工。可见目前的复工复产情况良好，4月份或将可以实现全面恢复。由此可见，后期钢材需求增长速度将不断放缓。

今年受新冠肺炎疫情影响，拉动中国经济增长的两架马车即消费和出口双双降速，为对冲经济下行，大家将目光都放到了基建上。近期关于基建项目投资的新闻也接连不断，报道中的总投资金额不断攀升，刺激着大家对于后期钢需的期待。但从整体数据上来看，今年的投资情况较去年相比并没有出现特别大的增长。从2020年已公布重点项目的省、市、自治区来看，今年有24个，而去年是21个，仅多出3个；从项目总数来看，今年的项目数为14606个，较2019年增798个。从总投资额来看，今年是76862.19亿元，较2019年增加3295.26亿元。 以上数据充分说明了，今年的基建投资项目并没有出现大家所期待的大幅攀升，增长幅度并不算太大。

此外，近期火了一把的“新基建”，对于钢需提升方面也很难起到立竿见影的效果，目前能落实的新基建项目在1.2万亿左右，主要集中在5G基站、数据中心、特高压、轨道交通、新能源汽车充电桩、人工智能、工业互联网等方面。但仅城轨交通项目的用钢量相对较大，而其它项目的用钢量并不是特别明显。因此新基建对今年钢需求的拉动作用并不会太明显。

总体来看，虽然目前复工率还在上升，钢材需求在增加，但库存依然高企，后期钢价承受的压力较大。兰格钢铁网首席分析师马力建议，在全球新冠肺炎疫情影响下，目前市场的不确定性太大，更好能保持低库存，避免风险。现货交易更好能做到快进快出，不建议大家在目前的大环境下赌行情。

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